☕ #69: Homo Ponzinomicus

A história proibida dos cripto-cassinos 🎰

Qual é o produto que “mais deu certo” em cripto?

Maximalistas dizem: "o Bitcoin”. Tecnologistas respondem: “as stablecoins”.

Mas os pragmáticos te garantem: são os cassinos.

A primeira empresa de cripto vendida na história era uma roleta online (SatoshiDice).

As maiores marcas do setor, hoje, são cassinos. Desde os mais escancarados, como a Stake.com…; até os mais “disfarçados”, como a Binance.

A humanidade caminha para ficar cada vez mais degenerada, solitária e afundada no metaverso. Quer você goste, ou não, nenhuma outra classe de ativo expressa essa tese tão bem como a das moedas mágicas da internet.

Em quantos desses cassinos você já se aventurou?

Um ditado famoso postula que “cripto não vai morrer enquanto uma passagem pra Las Vegas for cara demais pra um afegão médio”. Estamos falando do maior paraíso dos jogos de azar do planeta - o único que fica aberto 24 horas por dia, 7 dias por semana. A Las Vegas do metaverso.

A cada ciclo que passa, eu penso: “não tem como ficar mais degenerado que isso”. Mas, pasmem: sempre tem.

5 anos atrás, eu jurava que hoje estaríamos discutindo modelos de valuation com operadores de mercado sofisticados.

Mas cá estamos, transacionando inutilmente em 20 abas simultâneas pra farmar um airdrop, virando noites em corridas de hamsters e fazendo pair trade de HarryPotterObamaSonic10Inu com RonWeasleyGenslerSpyro11Inu.

Hamsters.gg: a última moda em cripto é apostar em corridas de ratinhos.

🎲 SatoshiDice: Como Tudo Começou

Sorteios comprovadamente randômicos foram um dos primeiros casos de uso da blockchain.

Libertários sempre franziram o cenho pra qualquer monopólio governamental. E o das loterias é um dos mais clássicos deles.

Erik Vorhees era um desses libertários. Foi o 3º empregado da BitInstant - 1ª investimento dos irmãos Winklevoss em cripto -, e saiu pra fundar sua própria empresa: a SatoshiDice.

O 1º cripto-cassino era brilhantemente simples.

O site listava vários tipos de aposta, com chances diferentes de ganhar. Cada uma era acompanhada de um endereço de BTC. Bastava mandar a quantidade desejada pro endereço, e, aí, das duas, uma: ou recebia de volta o prêmio; ou recebia um micro-pagamento atestando que a aposta fora perdida.

O endereço mais popular, 1dice8EM…, por exemplo, oferecia 48% de chance de dobrar o valor enviado.

A SatoshiDice chegou a ser responsável por mais de metade de todas as transações de BTC, e foi vendida por 126 mil BTC em 2013.

Na época, isso valia 12 milhões de dólares. Hoje, seriam mais de U$ 3 bilhões.

A empresa acabou fechada pelas autoridades americanas, mas inspirou empreitadas que aparecerão nessa história mais adiante.

🎰 Dos Cassinos às Exchanges

A outra categoria de negócio que prospera em cripto, desde essa época, são as exchanges.

Além da tradição, poucos diferenciais distinguem uma exchange da outra. Destacam-se: a (1) rapidez em listar novos ativos; e (2) a oferta de alavancagem.

Qualquer exchange competitiva, atualmente, vai ter mercados de $PEPE.. e alguma interface simplificada pra apostas direcionais com margem.

No fim do dia, dá pra argumentar que exchanges vivem no mesmo espectro dos cassinos.

Todos estes são jogos de soma-zero. Todos tiram uma taxa do “pote” para a “casa”.

Recentemente polemizou no Twitter a campanha da marketing da Rollbit, cripto-cassino que também tem contratos futuros e um token próprio. Reza a lenda que andam pagando +U$ 1 milhão por ano pra influenciadores que topam promovê-la.

Geral caiu em cima dos que aceitaram a proposta.

Mas seria moralmente inferior fazer isso… do que promover qualquer outra exchange?

Se existe uma distinção, o quê a caracteriza? A porcentagem de usuários que acaba no prejuízo ao usar o serviço? O tamanho da “edge” da casa?

Os fundadores da Rollbit têm um passado obscuro, mas é inegável que conhecem seu público-alvo. Uma das features em desenvolvimento é uma interface que simula duelos (player vs. player) do RuneScape - um jogo online popular nos anos 2000.

Você coloca uma grana, desafia um oponente, que iguala o valor do outro lado. Um sorteio define o vencedor, que leva tudo.

Não tem como ficar mais primitivo do que isso.

Acima: a “Arena de Duelo” do RuneScape. Abaixo: a função de “duelo PvP” da Rollbit.

🃏 FOMO3D: Jogos vs. Esquemas Ponzi

Depois de o Bitcoin se provar terreno fértil para a jogatina, vieram as moedas criadas com o propósito exclusivo de automatizar esquemas de pirâmide - como a PonziCoin, em 2014.

Mas foi a Ethereum que revolucionou a categoria pra sempre.

Em 2017, a PonziCoin foi reeditada na Ethereum. Em 2018, o UET se autodeclarou o primeiro ICO 100% inútil e transparente. Em 2019, no meio do mercado de baixa, veio o infame FOMO3D.

Era um site com interface rosa neon, e uma proposta banalmente simples. Qualquer pessoa podia comprar uma “chave” pra resgatar o “pote”. Se ninguém comprar uma nova chave nos 30 segundos seguintes, o “pote” é seu. Se entrar mais alguém na “fila”, o dinheiro que você pagou é somado no “pote”.

O contrato do FOMO3D logo se tornou o mais usado na Ethereum. Inspirou trocentos cópias baratas, e chamou a atenção do mainstream.

Em 2018, 5 dos 8 contratos mais usados na Ethereum eram jogos ponzi. Os outros 3 eram cassin- quero dizer, exchanges descentralizadas.

Aqui, é útil emprestarmos a distinção que o economista John Koning faz entre jogos ponzi e esquemas ponzi.

Jogos ponzi são arranjos financeiros de soma-zero. Como o pôquer, ou as loterias. A dinâmica do jogo varia, assim como a forma de determinar um vencedor. Mas o ganho de um sempre vem da perda do outro. E o operador do jogo fica com uma taxa.

Esquemas ponzi são a versão obscura dos jogos ponzi. Não são transparentes sobre a natureza de soma-zero, muitas vezes se promovendo como oportunidades de investimento, operações de arbitragem, ou qualquer outra coisa difícil de entender. Normalmente, o operador do esquema puxa o tapete e foge com o dinheiro.

Koning argumenta que, se a Ethereum pelo menos tornar mais transparente a atividade econômica que hoje já acontece em jogos ponzi… isso já representa algo positivo pro mundo.

A sociedade tipicamente legaliza loterias, e criminaliza ponzis. Isso os empurra para o submundo. E isso pode ter efeitos perversos.

No submundo das drogas, por exemplo, mistura-se substâncias com contaminantes nojentos. Num mercado legítimo, produtores seriam forçados a oferecer produtos melhores, menos usuários morreriam de overdose, etc.

O mesmo racional vale para jogos ponzis. Quem os consome precisa frequentar lugares associados ao crime, acaba dependendo de operadores que podem sumir a qualquer momento, e nunca sabe se as regras estão mesmo sendo cumpridas.

Num mercado transparente e bem gerido, seria diferente.

🦍 Homo Ponzinomicus

Ponzis são uma fixação humana.

Uma forma de escapar da realidade. Um shot de fantasia. Um passaporte para sonhos infinitos sobre tirar a sorte grande.

O brasileiro médio gasta mais na Mega Sena do que em livros.

Tem países no leste europeu, como a Albânia, em que +60% da população já caiu no mesmo ponzi.

Na Rússia, mais de 10% da população continuou aderindo a um ponzi dum magnata que foi preso e depois passou a anunciar seus jogos de forma 100% transparente.

Dada a demanda natural por ponzis, o mundo é provavelmente um lugar melhor com mais jogos ponzi do que esquemas ponzi.

É aí que cripto entra.

Se os humanos demonstram um interesse genuíno em participar de jogos de soma-zero… não deveriam pelo menos conseguir jogar um que é decente?

Os maiores ponzis da história. Ninguém bate a Albânia, onde 57% da população entrou junta no mesmo esquema.

🍀 Como Ficar Bilionário Com Cripto-Apostas

Ed Craven é a mais nova sensação em cripto. Tem 27 anos e comprou uma mansão abandonada por 88 milhões em Melbourne, na Austrália.

É dono da Stake, fenômeno das apostas online. A Stake é uma derivada da PrimeDice - a 1º startup do Ed, que era praticamente um clone da SatoshiDice, em 2013.

A Stake aceita depósitos em cripto desde que nasceu em 2017, mas "furou a bolha”. É como se fosse uma versão global - e muito maior - da Blaze.

Ficou tão grande que, quando a Twitch proibiu lives mostrando certos jogos de azar, a Stake investiu U$ 1 bilhão pra criar uma plataforma de vídeos ao vivo alternativa, e saiu “comprando” contratos de exclusividade com os maiores streamers da Twitch.

O moleque ganhou tanto dinheiro atendendo degenerados que se aventurou a competir com o Bezos (a Twitch pertence à Amazon)!

Cripto oferece um espaço de design enorme pra todo tipo de aplicação. Mas, pra quem busca retornos bilionários, cassinos ainda são o modelo de negócio mais inquestionável.

Este texto não é uma defesa da prática. Pelo contrário. Não aposte!

Se tem algo que a história do Ed, da Stake, me ensinou, foi a “ser a casa”, e não o jogador. Além, é claro, de “jamais subestimar o instinto ponzinômico” do homem.

As pessoas amam apostar - mais do que investir. Por mais que seja duro de admitir.

Conforme começa um novo ciclo de alta no mercado, me sinto na obrigação de rememorá-los: em cripto, nunca é o mais inteligente que mais ganha grana.

Tem um ditado famoso, em forma de pergunta, que é adequado pra encerrar:

“Você prefere fazer dinheiro ou prefere estar certo?”

🧠 Dicas de Leitura

🗿 Ethereum is Full of Ponzis, is That a Problem? (JP Koning)

Onde o autor distingue entre jogos ponzi e esquemas ponzi.

☄️ The Spectacular Rise and Disastrous Collapse of a Financial Scheme in Albania (Edlira Thanasi, Joseph Riotto)

Uma análise objetiva da pirâmide que devastou a Albânia no começo da abertura do seu mercado, levou a uma guerra civil, e à morte de 2.000 pessoas.

👼 Russia’s Greatest Ponzi Mastermind is Dead, but His Legacy Lives on (Quartz)

A história do financista que levou 10% da população russa a entrar no seu ponzi.